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申万宏源,计算机行业盈利周期性深度研究暨17年报回顾:预计计算机2018盈利改善似2013


    前提1:2012年经典深度预测利润拐点。虽预测偏早,但2013-2015确有三年机会。
    2012年5月报告《对2012年的投资回报不必悲观-计算机应用行业2011年回顾》根据8年行业规律判断:1)“收入连续两年低迷”规律;2)“需求冲击-供应适应性调节”规律;
    3)薪酬杠杆规律。以此预测计算机行业收入与利润周期性,最终2013-2015年三年机会。
    前提2:最近12年,毛利率持续向上反映对人力倚重。1)计算机企业生产工具包括机器与人力,而A股大多行业倚重机器和生产线。机器成本计入营业成本和折旧(管理费用),人力成本主要计入费用。2)2006年开始行业毛利率持续向上有两因素,反映对人力倚重。
    预测2018年开始收入加速。考虑预收款调整后,2016-2017“收入连续两年低迷”规律再验证.1)“收入连续两年低迷”规律描述企业收入不佳后,主动收缩经营,第二年收入依然低迷,例如2004/2005、2008/2009、2011/20
    12。2)2016-2017年亦然,考虑预收款修正后结论十分明显。2015年是“十二五”末年,大量政企与特殊行业IT需求计入预收款,于2016确认。剔除预收款影响后,2016-2017年行业收入低迷。3)2018年行业收入改观,不光医疗信息化、云、自主可控18Q1高增确认,还在于政务向上周期开启。
    预测2018开始薪酬成本压力降低。薪酬杠杆规律验证。2018盈利改善似20
    13。1)2006-2017,薪酬占收入比例从9%上升至19%。2)“需求冲击-供应适应性调节”认为,收入连续低迷后,计算机企业主会降低涨薪和人员扩张。一旦外部收入陡然高增,利润弹性极高。这出现在2006、2009、2013年,相反的趋势出现在2005、2008、2010年。
    3)2016-2017年低迷收入最终导致2017Q3起较低薪酬与人力增速,并延续至2018Q1,投资者应对2018年后计算机行业可能盈利超预期充分重视。
    结论:大众认为2018Q1计算机较好季报有偶然性,全年未必延续增长趋势,我们认为并非如此。2018年开始进入1)毛利率提升;2)收入向上(因2016-2017连续两年低迷且政务周期大概率开始,2017Q4/2018Q1已验证);3)薪酬成本压力趋缓(2017H2开始已验证)的周期。因此2018年开始的计算机行业机会与2013年较类似。
    给企业主两点建议。1)建议投资者在未来选择外延目标时,可挑选PE投资者较少、股东成分简单、执行力佳的团队,而技术积累佳、估值高的标的未必适合,因企业协同难。2)AI化替代盲目人力扩张。2018年内减少人力扩张,对企业中长成长应更有利。
    给投资者的中期建议。2013-2015年机会可以概括为“互联网流量产生的潜在价值”。2018年后机会概括为“技术组合产生的潜在价值”。综合研发投入与其收入占比,航天信息、海康威视、恒生电子、广联达、赢时胜、同花顺、启明星辰、科大讯飞、宝信软件、浪潮信息、中科曙光、德赛西威等的中期回报更值得关注。
    维持行业“看好”评级,关注各主线重要公司。1)3)自主可控安全:启明星辰/南洋股份/美亚柏科;2)云计算大数据:太极股份/浪潮信息/广联达;3)医疗IT:卫宁健康/思创医惠/和仁科技;4)金融前台IT:新北洋/广电运通/新国都/聚龙股份/;5)普惠金融:
    航天信息/上海钢联/生意宝;6)安防:海康威视/大华股份/千方科技;6)政务IT:久其软件/中国长城/紫光股份。7)汽车IT:中科创达/德赛西威/华阳集团;8)AI:中科曙光/华宇软件/科大讯飞;9)ERP:汉得信息/恒华科技/用友网络。标的不少但都较熟悉。

国泰君安证券,基础化工行业年报暨一季报总结:2017年营收高增长 2018Q1利润持续释放


    2017年基础化工受供给侧和环保督查影响,营收净利润整体高增长。2018Q1多数子行业资产负债表修复完善进入业绩充分释放期,净利润大增,且在建工程保持下降趋
    基础化工行业2017年整体高增长,营收净利润均同比显著提升。2017年,中信基础化工行业实现营收12327.17亿元,同比增长44.28%;实现归母净利润674.99亿元,同比增长191.35%,行业盈利能力与景气度显著提升。2017年收入增速超过行业平均增速的子行业有橡胶制品(491.14%)、氨纶(92.19%)、聚氨酯(81.47%)、其他化学制品(79.31%)、其他化学原料(68.11%)、印染化学品(63.11%)、农药(52.33%)、树脂(47.23%)、涂料涂漆(47.21%)、氮肥(46.84%),超过7成的子行业业绩同比增长为正。
    2018Q1归母净利润大幅增长,毛利率与净利率均有提升。一季度基础化工行业实现营收2889.66亿元,同比增长8.32%,环比降低;归母净利润259.61亿元,同比增长32.44%,环比增长;毛利率23.10%,同比提升2.12%,净利率9.75%,同比提升1.68%。一季基础度化工龙头企业受益于行业集中度提升,盈利水平提升明显。
    2018Q1化工行业产能扩张放缓,存货周转天数略有上升,经营性现金流同比下降幅度较大。一季度基础化工行业固定资产5932.56亿元,同比增长12.74%;在建工程1012.77亿元,同比减少6.6%,产能扩张延续下降态势,供给侧改革持续推进。2018Q1存货周转天数略有上升,经营性现金流同比下降幅度较大。一季度产品价格维持相对高位,企业积极备库存,基础化工行业存货周转天数为76.91天,同比上升3.58天。受备库存量加大、下游需求支撑不足等因素影响,年第一季度基础化工行业经营性现金流净额为-24.46亿元,同比下降-188.18%。
    我们的观点:周期品市场偏好估值低、盈利确定性高、竞争格局好的白马股,风格切换将带来细分行业龙头的估值提升,并可以享受企业内生增长创造的价值。建议现阶段挑选行业供给受环保影响显著、行业供需持续紧张、具有一体化产业链、园区优势明显的公司,重点推荐MDI(万华化学)、有机硅(新安股份)、PA66(神马股份)、醋酸(华谊集团、华鲁恒升)、染料(浙江龙盛、闰土股份)、农药(扬农化工)、煤化工(鲁西化工)等。成长股方面,新材料领域市场空间广阔,产品种类众多,技术壁垒高,产品更新换代快、产品盈利性好。随着进口替代的加速,未来潜在市场空间大、研发量产周期长、技术壁垒高的产品具备持续成长的基因。重点推荐飞凯材料、万润股份、海利得、道恩股份。
    风险提示:产品价格下跌的风险,下游需求不及预期的风险。

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证券时报网,联创电子(002036):控股股东之一致行动人拟减持股份




    证券时报e公司讯,联创电子(002036)12月13日晚间公告,控股股东的一致行动人万年吉融计划6个月内,通过大宗交易或集中竞价交易方式,减持公司股份不超过1430.58万股(占公司总股本2%)。

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上海证券报,股东阵营各走各路 康强电子(002119)何去何从




    执掌康强电子17年的董事长郑康定,时隔5年再度开启减持之门。
    康强电子近日预告,郑康定及其控制的司麦司,拟在一定期限内合计减持不超过2.69%的股份。这位年届古稀的康强电子创始人,5年多前将实控人席位让予银亿系,后牵手私募泽熙谋划永乐影视借壳未果。如今,随着泽熙案事发及银亿系资金链告急,驻守康强电子多时的多路宁波系资金纷纷撤离。
    重量级股东渐次离席后,“无主”的康强电子股东户数半年间骤增2倍,未来又将去向何处?
    股东阵营群雄割据
    1948年出生的郑康定是康强电子的创始人,自2002年起一直担任康强电子董事长,2007年率领公司登陆资本市场。
    公告显示,司麦司拟自公告披露之日起15个交易日后的180天内,通过集中竞价方式减持不超过750.568万股(即总股本的2%),任意连续90个自然日内减持股份不超过股份总数的1%。郑康定拟自公告披露之日起3个交易日后的90天内,通过大宗交易方式减持不超过259.35万股股票(即总股本的0.69%)。
    这是郑康定5年多时间内的第二次“减持时刻”。2014年3月,康强电子第一大股东普利赛思的股东郑康定等46人,将所持全部普利赛思股权以协议方式转让给银亿控股,后者间接控制了上市公司19.72%的股份,银亿系掌门熊续强成为实控人。郑康定及其一致行动人司麦司保留11.28%的股份至今。
    时过境迁。上一次改弦更张之后,康强电子跌宕起伏的剧情随之拉开帷幕。银亿系入主后不久,泽熙旗下产品举牌康强电子,随后主导了永乐影视的借壳事项,原实控人银亿系被“架空”,公司实控人认定变为“无主”状态,丧失实控人席位的熊续强,转而对该次重组议案投下弃权票。彼时,康强电子的股东出现五大阵营:银亿系;董事长郑康定阵营;任奇峰、任伟达等关联账户组;泽熙投资;持股6.17%的钱旭利账户组等。
    有意思的是,五大股东阵营均属宁波企业或自然人,但其站队取向并不清晰。其中,任伟达曾在2013年与郑康定一同认购了康强电子定增股份。
    如此混沌的局面,随着泽熙案事发出现新的走向。永乐影视借壳事项告吹后,银亿系不断增持康强电子,持股比例逼近30%,稳坐第一阵营。任奇峰、任伟达等关联账户组也不断举牌,在2017年底将持股比例升至15%。去年9月,自然人项丽君对康强电子实施举牌。
    令人称奇的是,虽然康强电子实控人及资本阵营经历多次轮转,但郑康定的董事长职务岿然不动。而且,在股东割据的局面下,康强电子的盈利情况也较为稳定,2018年盈利8000多万元,同比增长25%以上。
    重要股东各走天涯
    郑康定的“割爱”颇有几分无奈。当年引入银亿系和泽熙后,他原本可以全身而退,未曾想到引来的却是一身麻烦。
    2018年底,银亿系债务危机爆发,其虽非康强电子的实控人,但上市公司亦遭受牵连。今年2月起,因所质押股票出现平仓风险,银亿系旗下所持康强电子股票多次被券商出售。
    截至今年6月11日,银亿系所持康强电子股权比例降至20.7%。随后,银亿控股又以其所持普利赛思100%股权抵偿对ST银亿的部分占款,普利赛思的核心资产即是康强电子19.72%的股权。
    与此同时,其他资本阵营也开始纷纷“出走”。今年6月17日,项丽君减持康强电子16.98万股,持股比例低于5%,后续减持无需再对外披露。8月15日开始,任奇峰、任伟达关联账户组在短短5个交易日内减持了1876.4万股股票,占公司总股本的5%,尚余10.27%的股份。任氏账户组称,未来将视康强电子的运营和发展状况及其股价情况等决定是否继续减持股份。
    外部股东纷纷“开溜”之后,董事长郑康定也着手减持,个中信号耐人寻味。9月23日,康强电子股价大跌8.88%。
    值得一说的是,随着重要股东离场,康强电子的股东户数快速增加,从2018年年报的1.55万户,到今年一季报的2.37万户,再到半年报的4.64万户。短短半年间,康强电子的股东户数增长了2倍。
    “目前来看,康强电子的运营还相对稳定。但第一大股东普利赛思所持康强电子全部股票处于质押和冻结状态,存在被质权人处置的风险。另外,如果银亿集团破产重整后有新的接盘方进来,是不是会觊觎康强电子的控股权?这些都是康强电子股权架构中的不确定因素。”分析人士表示。

申万宏源,化工行业周报:从十年维度看聚酯运行 产业链利润分配将回归合理 关注甲醇、吡虫啉价格上涨


    近期PTA期现价格大涨,周五华东的PTA现货价格上涨至6970元/吨,恒力220万吨产能检修,同时叠加社会库存低,下游需求旺,PTA期货连续大涨,市场看空看多氛围浓厚。我们核心观点是:1)短期看:PX最强势,PTA-聚酯行业库存低,受汇率、旺季来临等因素影响,期现价格短期仍有上市空间,期货盘面上传统空头PTA大厂目前库存低没有做空的动力,现货涨不如直接卖现货,传统多头下游聚酯企业,如果有实力做多,短期套保收货很丰厚,聚酯下游还能涨涨价格,利空空间还可以,部分没有做多实力的中小聚酯企业可能是本轮的重灾区;2)中长期来看,PTA未来1年时间没有新增产能(除海福创150万吨复产),产业链环节利润的重新分配,价差有望回归;3)长期看目前PTA+聚酯的加工费并没有回到09、11年的高位,除行业平均加工费成本下降外,也与PTA实现全部进口替代有关,但是中长期产业链三环节的ABC利润有望回归合理,因此一体化优势的企业有望受益。推荐标的:恒逸石化、桐昆股份、恒力股份、荣盛石化。石油化工:l至8月3日收盘,Brent原油期货收于73.21美金/桶,较上周末下降1.45%;NYMEX期货价格收于68.49美金/桶,较上周下跌0.29%;周均价分别为73.65和68.8美金/桶,涨跌幅分别为-0.27%和-0%。美元指数收于95.22,较上周上涨0.55%。7月27日美国原油商业库存4.087亿桶,周环比上升380万桶;汽油库存2.31亿桶,周环比下降250万桶;馏分油库存1.242亿桶,周环比上升300万桶;丙烷库存6628万桶,周上升179万桶。EIA预测2018年下半年Brent现货价格73美元/桶(上次预测2018年平均价格为71美元/桶),2019年为69美元/桶(比上次预测上调1美元/桶)。同时预测2018年下半年、2019年WTI原油价格比Brent价格分别低6美元/桶、7美元/桶(上期预测分别为7美元/桶、6美元/桶)。
    上周石脑油日本到岸周均价上涨5美金,为666美金/吨;丙烷8月2日FOB沙特较上周同期下降12美金,为567美金/吨;乙烯周均价下降18美金,为CFR东北亚1350美金/吨;丙烯周均价上涨9美金,为CFR中国1091美金/吨(华东期末较上周上涨350元/吨,为8850元/吨);丁二烯周均价下降2美金,为CFR中国1630美金/吨。纯苯外盘周均价上涨28美金,为FOB韩国872美金/吨(华东期末较上周上涨300元/吨,为6900元/吨)。
    基础化工:
    钛白粉:本周钛白粉市场清淡,价格维稳,金红石型钛白粉含税出厂价格在16100-17000元/吨,锐钛型钛白粉含税出厂价格在13200-14200元/吨。尿素:本周尿素市场窄幅整理,本周国内尿素出厂价下跌1.1%报于1820元/吨。磷肥:本周一铵市场成本面抬高,湖北地区55%粉主流出厂价2250元/吨。本周二铵市场供应紧俏,湖北地区64%二铵主流出厂价报价在2700-2750元/吨。钾肥:本周国内钾肥市场挺价企稳为主,基准产品60%粉金到站2350元/吨。聚氨酯:本周聚合MDI市场先扬后抑,价格上涨0.7%报于20900元/吨。本周纯MDI市场高位窄幅向上,价格上涨0.3%报于29500元/吨。氯碱:本周PVC市场延续稳定,期货延续小涨,现货跟涨力度有限。下游终端需求欠佳,商家报价坚挺,成交一般,上游产销压力不大,一定程度上支撑现货价格。本周乙炔法PVC价格上涨1.3%报于7007元/吨。橡胶:本周天然橡胶市场窄幅震荡,库存压力增长,下游企业库存高企,终端需求数据不佳,市场情绪偏空。本周天然橡胶价格下跌1.0%报于9800元/吨。本周顺丁橡胶价格上涨2.3%报于13400元/吨。本周丁苯橡胶价格上涨2.4%报于12900元/吨。
    农药:除草剂方面,麦草畏大企业市场报价维持10万/吨,草甘膦主流成交价约25000元/吨,95%草铵膦报价维持19万/吨。杀虫剂方面,吡虫啉海利尔成交维持20万/吨,啶虫脒20万/吨;97%联苯菊酯江苏辉丰上海提货价维持32万/吨,功夫菊酯报价25万/吨;氟虫腈维持64.5万/吨;毒死蜱报价维持5万/吨。杀菌剂方面,本周98%多菌灵报价维持3.9万/吨;代森锰锌90%维持23000元/吨;由于利民老产能停车,新产线短期未投产,百菌清价格维持4.5万/吨,嘧菌酯本周报价维持30.75万/吨,苯醚甲环唑本周维持22万元/吨,三环唑维持8万/吨。除草剂方面,麦草畏大企业市场报价维持10万/吨,草甘膦主流成交价约25000元/吨,95%草铵膦报价维持19万/吨。杀虫剂方面,吡虫啉海利尔成交维持20万/吨,啶虫脒20万/吨;97%联苯菊酯江苏辉丰上海提货价维持32万/吨,功夫菊酯报价25万/吨;氟虫腈维持64.5万/吨;毒死蜱报价维持5万/吨。杀菌剂方面,本周98%多菌灵报价维持3.9万/吨;代森锰锌90%维持23000元/吨;由于利民老产能停车,新产线短期未投产,百菌清价格维持4.5万/吨,嘧菌酯本周报价维持30.75万/吨,苯醚甲环唑本周维持22万元/吨,三环唑维持8万/吨。
    化纤:本周PTA价格上涨10.3%报于6950元/吨,MEG价格上涨3.1%报于7880元/吨。涤纶:本周涤纶长丝市场上行,原料市场PTA上涨,MEG市场震荡走强;下游江浙地区受环保限制喷水织机开机率降至72%,下游市场需求较好,阶段性周期补货,终端坯布价格稳定;本周涤丝市场价格上涨,在自身低库存支撑下,整体市场气氛较好。本周FDY价格上涨3.6%报于11550元/吨;DTY价格上涨2.9%报于11650元/吨。粘胶:本周粘胶短纤市场先抑后扬,主流成交重心先跌后涨,上周某高端企业大单政策出台,低价大单交投消息落实后,其余各粘短厂家随之低价放量亏损严重,月底各厂家小幅回调售价,主流重心适度上移。本周厂家执行前期低价订单发货为主,新单跟进多为刚需,场内交投清淡。本周价格下跌0.1%报于14080元/吨。氨纶:本周氨纶市场弱稳运行,原料市场维持平稳,成本端支撑尚可,厂家供应充足,下游需求谨慎不足,整体市场成交乏力。本周氨纶44dtex价格下跌1.4%报于34500元/吨。锦纶:本周锦纶市场维稳运行,原料市场坚守报盘,成本面支撑稳定,场内供货充足,但下游终端需求不旺。本周己内酰胺价格持平报于16650元/吨,锦纶切片价格持平报于17900元/吨。锦纶FDY价格持平报于23300元/吨,锦纶DTY价格持平报于24000元/吨。
    本周组合观点:下游需求处于淡季但采购逐渐积极,本周主要细分子领域PVC、纯碱、粘胶等库存逐渐开始下降;涤纶长丝需求淡季不淡,长丝受原材料PX-PTA价格支撑持续上涨,库存维持低位,PTA观点见上;农资需求逐步转淡,化肥等价格持稳。甲醇、醋酸价格上涨,DMF、己二酸价格震荡整理,MDI本周万华烟台复产,科思创上海复产,价格继续上涨。上游煤炭价格震荡,油价在70-80美元震荡,周期产品价格当前已有企稳反弹迹象,行业悲观预期已到极致。建议考虑逐步增持超跌周期三友化工(7X)、中泰化学(8X)。油价中枢上移,充分利好煤化工,建议重点关注华鲁恒升(18年10X),鲁西化工(18年7X),精细化工品甜味剂龙头金禾实业(18年10X,新和成麦芽酚试车故障)、同时关注一体化产业链龙头万华化学(考虑资产注入备考9X);PX价格上涨和人民币贬值推动PTA涨价,终端需求淡季不淡,长丝价差维持高位,推荐产业链一体化龙头桐昆(11X)、恒逸(11X)。制冷剂景气持续,今年均价高于去年,建议重点关注巨化股份(10X)。钾肥价格持续上涨,建议关注盐湖双龙头盐湖股份(化工项目逐步扭亏)、藏格控股(15X)。苏北灌云、灌南、响水等化工园区持续关停,7月19日灌南县堆沟港再出事故,苏北化工园区重启可能延后。长期看好农药龙头扬农化工(17X)以及染料龙头浙江龙盛(8X)。复合肥龙头重回增长,同时估值较低,建议重点关注新洋丰、金正大(中国康扑专家在贵州奠基)。长期关注成长龙头,重点关注龙头半导体材料飞凯材料、雅克科技。锂电材料建议关注细分龙头创新股份、新纶科技、光华科技。其他新材料建议关注国瓷材料、光威复材、时代新材;半导体材料其他建议关注上海新阳、鼎龙股份、江化微、晶瑞股份;显示材料建议关注飞凯材料、万润股份、濮阳惠成。

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和讯股票,盘后点评:沪指收盘翻红 高位波动加剧


  和讯股票消息7月26日,午后两市横盘震荡,沪指相对较强一些,临收盘沪指翻红,深成指、创业板表现较弱,整体上看全天指数进行宽幅震荡,沪指3250位置压力很重,此位置一旦企稳下一目标就是3300。上证指数收报3247.67点,涨0.12%,成交额2285亿。深证成指收报10297.34点,跌0.54%,成交额2322亿。创业板指收报1681.31点,跌0.40%,成交额469亿。
  活跃板块及个股
  雄安概念股尾盘异动拉升,冀东装备(000856)、博深工具(002282)、韩建河山(603616)、太空板业(300344)、保变电气(600550)、先河环保(300137)、红墙股份等个股尾盘集体拉升。
  充电桩概念股集体拉升,奥特迅(002227)、动力源(600405)、和顺电气(300141)、万马股份(002276)、中恒电气(002364)、众业达(002441)、特锐德(300001)、科陆电子(002121)等个股均直线拉升。
  低市盈率概念股异动拉升,商业城(600306)、紫江企业(600210)、东湖高新(600133)、曙光股份(600303)、粤泰股份、敦煌种业(600354)、华联控股(000036)等个股均有拉升表现。
  军工板块异动拉升。截至发稿,洪都航空(600316)、航天动力(600343)、四创电子(600990)、海特高新(002023)、天海防务、太阳鸟(300123)、亚星锚链(601890)等个股纷纷异动拉升。
  太阳能概念股集体拉升,拓日新能(002218)、亿晶光电(600537)、协鑫集成(002506)、向日葵(300111)、太阳能、东方日升(300118)等个股均直线拉升。
  券商观点
  光大证券(601788)认为市场预期发生了一些变化。一是对经济下行的预期。行业龙头或优势企业会受益于前期供给侧结构性改革以及市场的自然出清过程,产业集中度有所提升,业绩增速能够保持在一个相对比较高的水平上;二是对市场利率居高难下的预期。小市值公司由于融资渠道受限,风险抵抗能力较弱,再加上估值较高,在利率上行时期市场对其要求的风险溢价相对较高,从而对估值有更大的调整压力;三是对监管政策的预期。IPO发行和减持新规等导致新股的稀缺性和吸引力下降,而A股纳入MSCI等开放政策反而使得行业优势企业的稀缺性和吸引力上升,价值蓝筹股估值定价趋于国际化。
  西南证券(600369)策略分析师朱斌表示,A股分化的格局将持续,短期回调后将在震荡中创出新高。而代表小股票的创业板指虽然接近底部,但仍然需要多次震荡寻底,构筑一个长期底部,1600点是创业板指长期底部区间中枢。分化格局的背景在于A股已经出现了结构性变化,表现为资金供给由松到紧,股票供给由紧到松,对外开放持续推进。这些变化已经发生一段时间了,但由于是结构性转变,因此对于市场的影响也是深入而持久的。

东北证券,安诺其(300067)2016年年报点评:精细化染料龙头 产业链布局多点开花


    报告摘要:
    公司2016年营收、净利均同比大幅增长。公司发布年报,2016年全年实现营业收入10.04亿元,同比增长45.46%;实现归属上市公司股东的净利润8185.8万元,同比增长32.12%。公司营收同比大幅增长主要来自于七彩云电商平台的建设和运营,以及产能增加、销售渠道拓展等因素;净利润同比增长主要来自于销售额增加、产品结构调整、中间体投产、新产品销量提升以及污水PPP项目带来的贡献等。
    产能扩张顺利,未来仍有空间。2016年,公司分散染料25000吨生产环保项目的竣工验收通过,使公司分散染料产能增至36000吨。截止年底,公司已形成分散染料36000吨、活性染料8500吨、染料滤饼7000的生产能力,另外,“烟台安诺其精细化工30000吨中间体项目”已完成了项目初期工程,截至报告期期末部分中间体已投产,保证了部分主要分散原料的供应。公司非公开发行募集资金申请于2017年1月审核通过,中间体及活性染料技改项目在列,未来产能有望继续扩张。
    七彩云平台顺利运营,拓展销售模式。七彩云电商平台于2016年4月上线,建立了染料及相关化学品的细分化B2B电子商务平台,同时还承担着教育培训平台和产业信息平台。2016年,该平台累计交易额突破3亿元,合作印染企业会员500多家,签约供应商超过50家。
    不断拓展新业务,打开成长空间。公司污水处理项目“蓬莱市北沟工业区20,000t/d工业污水项目”以及“东营河口经济开发区污水项目”,稳步推进,东营北港已实现净利润512.21万元。公司投资3000万元,获得苏州锐发10%股权,并获得锐发公司增资扩股部分70%的股份受让权,从而正式进入数码印花喷头的研发和应用市场。
    盈利预测:预计公司17-19年实现归母净利润1.34亿元、1.72亿元、2.33亿元,同比增长64%、28%、35%,对应PE35X、27X和20X。风险提示:产能投放不及预期的风险;七彩云平台营收及毛利率不及
    预期的风险。

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